三月份，國內(nèi)動力煤市場再次出現(xiàn)淡季不淡的行情。環(huán)渤海港口庫存雖然經(jīng)過春節(jié)20天淡季之后，庫存有所回升，但是整體處于一個結(jié)構(gòu)性缺貨狀態(tài)，尤其秦港庫存并未真正打起來。在宏觀經(jīng)濟穩(wěn)定向好發(fā)展，電力、基建、水泥需求加快發(fā)展，外貿(mào)市場持續(xù)高位等多重利好支撐下，國內(nèi)市場加快復(fù)蘇；加之進口煤價格暫時倒掛，影響電廠采購?fù)饷簾崆?，大力增加國?nèi)煤的采購數(shù)量。市場形勢看好，下游需求增加，到港煤船增多；貿(mào)易商捂貨惜售，推動了港口煤價的上漲。

　　春節(jié)期間，港口煤價剛剛接近綠色區(qū)間，就隨著復(fù)工復(fù)產(chǎn)的加快，電廠日耗恢復(fù)，開始大幅反彈，反映出賣方重振市場的信心。今年國家將出臺“十四五”新型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)規(guī)劃，工業(yè)需求向好，國內(nèi)經(jīng)濟運行持續(xù)向好。兩會結(jié)束后，安全、環(huán)保政策從嚴，煤炭供給出現(xiàn)收縮。其中，內(nèi)蒙古嚴控煤管票，在銷售旺盛的情況下，庫存出現(xiàn)快速下滑；至三月下旬，有很多煤礦因煤管票即將用盡而選擇停產(chǎn)或限產(chǎn)。陜西地區(qū)開展不合規(guī)煤礦檢查，部分煤礦關(guān)停。供暖期即將結(jié)束，上游有相當部分供給量退出，煤礦普遍處于低庫存。由于澳洲煤供應(yīng)緊張，推動終端進口印尼煤需求增加；疊加即將到來的印尼齋月將導(dǎo)致供應(yīng)收窄，在此預(yù)期下，外礦報價居高不下。

　　期貨方面，主力合約從2月下旬起止跌企穩(wěn)，動力煤價格再度回暖，主產(chǎn)地和北方港口煤價均維持高位運行。隨著煤炭消耗的增加，以及印尼煤接卸數(shù)量的減少，國內(nèi)市場供需偏緊，煤價上漲意料之內(nèi)。目前，受大秦線檢修提前影響，供應(yīng)趨緊預(yù)期下，貿(mào)易商和站臺抓緊囤貨，鐵路發(fā)運良好，多數(shù)煤礦提漲銷售價格，煤礦基本無庫存。鄂爾多斯地區(qū)煤管票緊張進一步凸顯，榆林地區(qū)部分礦減、停產(chǎn)，整體供應(yīng)繼續(xù)收縮，銷售火熱，煤價持續(xù)上漲。港口漲價情緒持續(xù)升溫，下游需求增加，賣方惜售待漲，報價上調(diào)至750元/噸。預(yù)計四月上旬，煤價仍有上漲空間。隨著新月度煤管票發(fā)放，停減產(chǎn)煤礦恢復(fù)生產(chǎn)，供應(yīng)緊張局面將逐步緩解，另外煤價漲至高位后，下游抵制情緒逐步增強，預(yù)計四月中下旬，煤價漲勢將逐步放緩，或迎來滯漲趨穩(wěn)。