首頁>數(shù)據(jù)資訊>期貨研報

從高估到低估 鐵合金期貨價格下行空間有限

2022-06-30 08:16:00

  李文婧
  今年上半年,鐵合金期貨價格走勢總體沖高回落。截至6月23日,錳硅期貨主力合約價格從今年上半年最高點9170元/噸下跌至7760元/噸,跌幅為5.1%;硅鐵期貨主力合約價格從今年初的8312元/噸上漲至8390元/噸,漲幅為1.0%。
  從基本面上來看,錳硅、硅鐵基本面略有差異。今年上半年,除了自身產(chǎn)量的變化之外,錳硅基本面更多受到錳礦的影響,成本高企;硅鐵則在金屬鎂及出口需求方面受到支撐。
  從供給方面來看,今年上半年,錳硅產(chǎn)量減少,硅鐵產(chǎn)量持續(xù)攀升。數(shù)據(jù)顯示,1月—5月份,錳硅產(chǎn)量為436萬噸,同比下降2.5%。其中,5月份錳硅產(chǎn)量為88萬噸,同比下降5.8%。硅鐵的生產(chǎn)利潤則維持高位水平,1月—5月份最高利潤達(dá)到2000元/噸,6月底下降至500元/噸。硅鐵產(chǎn)量逐月攀升,根據(jù)我的鋼鐵網(wǎng)統(tǒng)計,1月—5月份,硅鐵產(chǎn)量為265萬噸,同比上升2.0%。
  從需求方面來看,鐵合金下游為煉鋼,需求同比偏差,但硅鐵的出口及金屬鎂需求有所支撐。硅鐵的出口需求在今年初俄烏沖突發(fā)生后達(dá)到高峰。國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)顯示,1月—5月份,我國硅鐵出口量為34萬噸,同比增長88%;金屬鎂產(chǎn)量維持增長使得硅鐵75A價格強于75C。
  2022年上半年,錳硅基本面總體可以總結(jié)為成本支撐疊加供需回落。5月份后錳硅減產(chǎn),供需由松轉(zhuǎn)緊,邊際好轉(zhuǎn);硅鐵則是高利潤、高產(chǎn)量、高出口,但5月份后,國外硅鐵價格大跌,出口轉(zhuǎn)差,高利潤拖累硅鐵價格。
  展望今年下半年,筆者認(rèn)為,錳硅和硅鐵的基本面都會發(fā)生一些變化。
  錳硅產(chǎn)量下降的態(tài)勢會持續(xù)一段時間,這會使得錳硅供需端出現(xiàn)缺口,錳硅價格或出現(xiàn)進(jìn)一步下跌。筆者認(rèn)為,錳硅的剛性需求仍然存在,由于政策轉(zhuǎn)暖,房地產(chǎn)銷售轉(zhuǎn)好,錳硅市場出現(xiàn)的缺口將對錳硅價格上漲形成支撐,期貨盤面深度貼水的情況將得到修復(fù),錳硅價格將出現(xiàn)一波需求疊加婧基差修復(fù)的上漲。硅鐵的情況略有不同,隨著硅鐵產(chǎn)量的上升,市場缺口轉(zhuǎn)為過剩。筆者預(yù)估,今年下半年硅鐵價格波動將較為平緩。
  《中國冶金報》(2022年6月30日 03版三版)

 

來源:中國冶金報-中國鋼鐵新聞網(wǎng)

編輯:宋玉錚

版權(quán)說明

【1】 凡本網(wǎng)注明"來源:中國冶金報—中國鋼鐵新聞網(wǎng)"的所有作品,版權(quán)均屬于中國鋼鐵新聞網(wǎng)。媒體轉(zhuǎn)載、摘編本網(wǎng)所刊 作品時,需經(jīng)書面授權(quán)。轉(zhuǎn)載時需注明來源于《中國冶金報—中國鋼鐵新聞網(wǎng)》及作者姓名。違反上述聲明者,本網(wǎng)將追究其相關(guān)法律責(zé)任。
【2】 凡本網(wǎng)注明"來源:XXX(非中國鋼鐵新聞網(wǎng))"的作品,均轉(zhuǎn)載自其它媒體,轉(zhuǎn)載目的在于傳遞更多信息,并不代表本網(wǎng) 贊同其觀點,不構(gòu)成投資建議。
【3】 如果您對新聞發(fā)表評論,請遵守國家相關(guān)法律、法規(guī),尊重網(wǎng)上道德,并承擔(dān)一切因您的行為而直接或間接引起的法律 責(zé)任。
【4】 如因作品內(nèi)容、版權(quán)和其它問題需要同本網(wǎng)聯(lián)系的。電話:010—010-64411649
品牌聯(lián)盟
  • 燃燒裝置2.gif
  • 湖南華菱集團(tuán).jpg
  • 山東鋼鐵集團(tuán).jpg
  • 1_看圖王.png
  • W020190430461031429831.jpg
  • 首鋼.jpg
  • 冶金工業(yè)規(guī)劃研究院logo1.jpg
  • W020130618825601874406.jpg
  • W020130618825602778336.jpg
  • W020130618825603702632.jpg
  • W020130618825617201098.jpg
  • W020130618825606679805.jpg
  • W020130618825607505186.jpg
  • brand04.png
  • brand06.png
  • brand05.png
  • brand03.png
  • brand02.png
  • brand01.png
    read_image.gif

    地址:北京市朝陽區(qū)安貞里三區(qū)26樓 郵編:100029 電話:(010)64442120/(010)64442123 傳真:(010)64411645 電子郵箱:csteelnews@126.com

    中國冶金報/中國鋼鐵新聞網(wǎng)法律顧問:大成律師事務(wù)所 楊貴生律師 電話:010-58137252 13501065895 Email:guisheng.yang@dentons.cn

    中國鋼鐵新聞網(wǎng)版權(quán)所有,未經(jīng)書面授權(quán)禁止使用 京ICP備07016269號 京公網(wǎng)安備11010502033228