丁根
11月份，不銹鋼期貨延續(xù)10月下旬價格暴跌之勢，繼續(xù)狂跌達兩旬之久。11月下旬之初，行情終于出現(xiàn)反彈，價格回升幅度每噸超過千元。然而，好景不長，臨近周末（11月26日），價格又急轉直下……
11月份不銹鋼期貨價格大幅下跌
10月底，不銹鋼主力合約最高價、最低價和收盤價分別為19500元/噸、18905元/噸和19080元/噸，至11月中旬后期，對應的價格最低分別降至17470元/噸、16785元/噸和16955元/噸，下降幅度均超過2000元/噸。雖然在11月下旬前幾天，不銹鋼期貨價格有了明顯回升，但是在11月26日之后，不銹鋼期貨價格又快速下滑，使得價位繼續(xù)下沉、探底。
監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，11月26日，不銹鋼主力合約（RB2201）的收盤價、最高價和最低價分別為17345元/噸、17975元/噸和17300元/噸，收盤價較上一交易日結算價減少745元/噸，下降4.12%；不銹鋼2202、不銹鋼2203、不銹鋼2204和不銹鋼2112合約的收盤價依次為16900元/噸、16610元/噸、16320元/噸和18700元/噸，分別較上一交易日結算價下降4.22%、4.32%、4.78%和2.25%。
本周一（11月29日）開市，不銹鋼期貨行情繼續(xù)表現(xiàn)出快速下跌之勢。當日，不銹鋼主力合約的收盤價、最高價和最低價分別為17170元/噸、17350元/噸和17060元/噸，收盤價較上一交易日結算價下跌460元/噸，下降2.61%。不銹鋼2202、不銹鋼2203、不銹鋼2204和不銹鋼2206合約的收盤價依次為16690元/噸、16410元/噸、16200元/噸和15650元/噸，分別較上一交易日結算價下降2.74%、2.41%、2.79%和3.22%。這表明，不銹鋼期貨價格下降速度雖有減緩，但是其下降之勢較為猛烈，行情依舊籠罩陰霾。
現(xiàn)貨市場不銹鋼價格不斷走低
在現(xiàn)貨市場，不銹鋼價格不斷走低。根據(jù)監(jiān)測數(shù)據(jù)，2021年11月26日，江蘇省無錫市的市場絕大部分304不銹鋼冷、熱軋卷板價格下降100元/噸~200元/噸，304四尺冷軋大廠價格在19000元/噸~19500元/噸，民營產(chǎn)品價格在18100元/噸~18700元/噸；304五尺熱軋大廠價格為18600元/噸，民營產(chǎn)品價格在18000元/噸~18200元/噸。廣東省佛山市的市場絕大部分304不銹鋼冷、熱軋卷板價格下降100元/噸，個別冷軋產(chǎn)品下降50元/噸，304四尺冷軋大廠價格在19400元/噸~19750元/噸，民營產(chǎn)品價格在17900元/噸~18400元/噸；304五尺熱軋大廠價格為18500元/噸~19200元/噸，民營產(chǎn)品價格在17900元/噸~18200元/噸。
滬鎳價格急劇上升后快速回落
10月下旬至11月中旬，滬鎳期貨價格一路震蕩走低，至11月18日之后觸底反彈。一周之內(nèi)，行情急劇上升，11月25日達到高峰（鎳2202主力合約的最高價、最低價及收盤價分別為156480元/噸、152880元/噸和154540元/噸）。之后滬鎳價格開始急劇下滑，市場恐慌帶來了拋貨潮，漲得快，跌得也快。
監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，上周五（11月26日），滬鎳主力合約的收盤價、最高價和最低價分別為149780元/噸、154540元/噸和149580元/噸，收盤價較上一交易日結算價下跌4780元/噸，日降幅高達3.09%；鎳2201、鎳2203、鎳2205及鎳2112的收盤價分別為150000元/噸、149480元/噸、148770元/噸和150440元/噸，日降幅依次為3.02%、2.96%、3.03%和2.80%。
11月29日，滬鎳主力合約的收盤價、最高價和最低價分別進一步下降到149200元/噸、150890元/噸和146610元/噸，收盤價較上一交易日結算價下跌2320元/噸，日降幅仍然達到了1.53個百分點；鎳2201、鎳2203、鎳2205及鎳2112的收盤價分別為149320元/噸、148960元/噸、148280元/噸和149680元/噸，日降幅依次為1.59%、1.46%、1.66%和1.59%。
未來鎳價將震蕩偏強運行
當前不銹鋼需求增長緩慢，供應壓力不斷增大，市場非常不穩(wěn)定，任何利空因素傳出，都可能使行情雪上加霜。
由于不銹鋼價格頻繁下跌，且勢頭迅猛，使得市場結算、變換合同等操作持續(xù)上演，迫于解套的心思遇上只有剛需的下游，不少商家直言“跌一天，讓4天的漲幅都被抹掉了”。
在庫存方面，倉庫持續(xù)到貨，不銹鋼供應量不斷增多。只有不銹鋼廠實質性地減產(chǎn)才能從根本上緩解當前不銹鋼市場下行的燃眉之急。
由于鎳的需求量表現(xiàn)得非常堅挺，目前鎳的供應量總體上略微偏緊，這使得鎳價得到支撐。據(jù)統(tǒng)計，11月26日，滬鎳庫存為6804噸，周環(huán)比減少1622噸；LME鎳庫存為123444噸，周環(huán)比減少6834噸；中國精煉鎳庫存為23791噸，周環(huán)比減少2818噸。國內(nèi)鎳庫存處于歷史同期低位，國外鎳庫存持續(xù)減少。所以，鎳價的下跌只是短暫的價格修復和自我調(diào)整。在未來一段時間內(nèi)，鎳價還將震蕩偏強運行。未來鎳價的偏強運行將使不銹鋼價格得到一定的支撐和提升。
綜上所述，筆者認為，12月份不銹鋼期貨價格總體上將以弱勢調(diào)整為主。由于春節(jié)臨近，其后期價格行情或許會有所回升。
《中國冶金報》（2021年12月02日 03版三版）
