自2013年上市以來，動力煤期貨價格權威、連續(xù)，交易活躍、高效，標的清晰、明確，流程透明、規(guī)范，交割港口布局合理，規(guī)則體系緊貼現(xiàn)貨市場實際不斷完善。這些都為產業(yè)鏈上下游企業(yè)積極參與期貨市場打下了堅實基礎，動力煤期貨已經逐漸成為煤電市場的“穩(wěn)定器”。
動力煤期貨的發(fā)展緊密伴隨著我國煤炭行業(yè)市場化改革進程，鄭商所不斷完善規(guī)則、制定標準和優(yōu)化交割布局，在助力煤炭行業(yè)供給側結構性改革、服務國家宏觀調控政策等方面發(fā)揮了積極作用，為產業(yè)轉型升級和高質量發(fā)展貢獻了期貨力量。
期貨日報記者在采訪中發(fā)現(xiàn)，通過套期保值對沖現(xiàn)貨市場風險是許多實體企業(yè)參與期貨市場的主要方式。動力煤期貨上市7年來，煤電企業(yè)逐步樹立了風險管理的理念，同時結合自身實際積累了很多套期保值的經驗，在煤電企業(yè)降本增效上發(fā)揮了很大的作用。
期貨合約作為標準化合約，由期貨交易所統(tǒng)一制定交割標準，對可用于交割的商品做出質量等級規(guī)定，通常本著反映市場主流現(xiàn)貨品質兼顧符合行業(yè)發(fā)展趨勢的原則，不斷解決產業(yè)運行中出現(xiàn)的質量標準問題，促進產業(yè)轉型升級。
2016年，鄭商所根據(jù)國家政策變化，經充分論證后，及時修改完善動力煤期貨交割標準，將含硫量從1%降至0.6%；2017年，鄭商所聯(lián)合煤炭科學院開展課題研究，通過引入鏡質組反射率指標，有效解決煤炭摻配問題，為《動力配煤規(guī)范GB25960—2010》等國家標準的執(zhí)行提供了鑒定依據(jù)，填補了煤炭摻配方面的制度空白，獲得市場一致好評。
面對疫情，像動力煤這樣的成熟期貨品種服務實體經濟功能再次凸顯：一是交割物質量有保障，交割貨品質量優(yōu)，幫助企業(yè)進一步提高節(jié)能降耗水平；二是信用有保障，交易所全程監(jiān)督協(xié)調，交割貨品剛性兌現(xiàn)；三是經營有保障，套期保值規(guī)避價格波動風險，鎖定銷售利潤；四是存貨有保障，通過期貨操作實現(xiàn)庫存動態(tài)調控，適時兌現(xiàn)，及時補充現(xiàn)貨缺口。
在光大期貨動力煤高級分析師張笑金看來，動力煤期貨的上市，對煤電行業(yè)而言，最大的意義在于提高了風險管理意識，提供了風險管理工具。過去不管是煤礦企業(yè)，還是電力企業(yè)，面對煤炭價格大幅波動是沒有有效的方法應對的。而動力煤期貨上市以來，企業(yè)從被動接受煤價變動，變?yōu)橹鲃?、積極做好套期保值，管理價格風險。
每一個期貨品種都代表了一個產業(yè)，期貨品種發(fā)展往往伴隨著一個產業(yè)的成長。甲醇期貨上市以來，各項功能有效發(fā)揮，在調節(jié)區(qū)域間供需平衡、服務區(qū)域經濟、提升甲醇企業(yè)在國際貿易中的話語權等方面發(fā)揮了重要作用，推動甲醇產業(yè)鏈穩(wěn)定健康發(fā)展。
據(jù)了解，在甲醇市場中，國內傳統(tǒng)主流汽運方式運輸半徑通常在500公里，供需結構不平衡問題長期存在。甲醇期貨上市后，通過合理實物交割制度設計，徹底解決買方違約風險，以“汽船聯(lián)運”模式將我國甲醇運輸范圍拓展至2000公里以上，促進了區(qū)域間供需平衡，推動全國統(tǒng)一市場形成。
寶城期貨高級研究員陳棟告訴記者，自從2011年鄭商所甲醇期貨上市以后，企業(yè)可以通過甲醇期貨套期保值來規(guī)避價格波動帶來的風險，指導企業(yè)合理安排生產經營。與此同時，甲醇期貨有利于國內甲醇價格機制的完善，從而在國際上掌握定價權。正如行業(yè)人士所言，“全球甲醇看中國，中國甲醇看鄭州”的定價格局已經形成。
期貨工具的使用是對現(xiàn)貨經營策略的有效補充，甲醇產業(yè)鏈上的企業(yè)通過多年的實踐，探索出多種期現(xiàn)結合的方法和策略。有了甲醇期貨的加持，企業(yè)在日常生產經營中能夠針對自身的個性化需求，因時因地制定相應解決方案。
2019年8月9日，尿素期貨在鄭商所上市。上市以來，尿素期貨市場運行平穩(wěn)，規(guī)模穩(wěn)步提升，產業(yè)客戶參與度逐步擴大。尤其是今年新冠肺炎疫情暴發(fā)之際正值春耕的關鍵期，突如其來的疫情打亂了尿素市場的正常節(jié)奏，彼時上市不過半年有余的尿素期貨充分發(fā)揮了市場功能，在幫助相關企業(yè)恢復生產“保春耕”的同時，其市場成熟度也不斷提升。
“尿素期貨上市前，現(xiàn)貨市場沒有全國統(tǒng)一的定價體系，缺少公允的定價機制。尿素期貨的上市對于產業(yè)企業(yè)意義重大，通過連續(xù)、公開、透明的交易模式，形成公允的期貨價格，為現(xiàn)貨定價提供了重要參考?！眹┚财谪浤蛩匮芯繂T李響說。
產業(yè)人士告訴記者，尿素期貨上市以來，期貨價格逐步成為尿素現(xiàn)貨價格的風向標，其與尿素現(xiàn)貨市場形成了良性互動。價格發(fā)現(xiàn)功能的有效發(fā)揮為產業(yè)主體優(yōu)化資源配置提供了更大空間，延長了產業(yè)主體資源配置的時間周期，提高了資源配置的效率。
