首頁>新聞中心>原料耐材

大宗商品“神奇”指標拐點隱現(xiàn)

2020-04-10 10:55:00

  隨著全球疫情蔓延形勢緩和,大宗商品市場三個重要的指標——金油比、金銀比、金銅比也隨之停下加速上漲的腳步,向正常的歷史區(qū)間靠攏,這三個指標常常被用來衡量宏觀經(jīng)濟形勢。

  商品龍頭比值回落

  一邊是家喻戶曉、從央行到普通投資者都青睞的黃金,另一邊則是對宏觀經(jīng)濟、利率及貨幣政策敏感的原油、銅和白銀。在反映經(jīng)濟周期的宏觀指標中,有幾個特別引人注意:金油比、金銅比、金銀比。

  受疫情影響,前期全球金融市場巨幅波動背景下,金油比、金銅比及金銀比均邁向甚至遠遠超出了歷史極值。但近期三者走勢出現(xiàn)緩和,與全球疫情拐點預(yù)期互為印證。

  具體而言,金油比飆升預(yù)示著危機的出現(xiàn)或經(jīng)濟將進入衰退,目前金油比在69附近,較前期有所回落,近30年中其均值維持在16。該指標是國際金價和油價的比值,一般被視為風險結(jié)構(gòu)變化的前瞻指標。近期金油比的緩和,則主要由于石油市場價格戰(zhàn)出現(xiàn)轉(zhuǎn)機,部分市場人士預(yù)期沙特、俄羅斯、美國的博弈可能推動新一輪原油減產(chǎn)。

  與此同時,隨著全球流動性危機緩解,各大央行“放水”的背景下,金銅比也止住了迅速攀升的態(tài)勢,金銀比也進一步修復。但這是否可以視為經(jīng)濟好轉(zhuǎn)的跡象,多位接受采訪的分析師認為,全球經(jīng)濟出現(xiàn)拐點或為時尚早。

  全球經(jīng)濟拐點為時尚早

  中大期貨副總經(jīng)理、首席經(jīng)濟學家景川對中國證券報記者分析,黃金和電解銅都屬于大宗商品的范疇,且都具有金融屬性,但兩者的定位有明顯的不同。在全球資產(chǎn)配置上,黃金具有明顯的避險功能,屬于避險資產(chǎn),而電解銅則由于其明顯的工業(yè)商品屬性而屬于風險資產(chǎn)。在出現(xiàn)經(jīng)濟以及金融危機或者全球重大風險事件的情況下,風險資產(chǎn)自然會遭到拋售,同時黃金作為避險資產(chǎn)而受到追捧,于是金銅比就會快速被拉開;相反,在經(jīng)濟運行健康的情況下,兩者的對抗通脹功能使之接近。

  “在全球疫情爆發(fā)、經(jīng)濟回落的時期,兩者拉大屬于正?,F(xiàn)象。雖然短期流動性危機打壓了黃金,但顯然在流動性恢復后,黃金、銅價均出現(xiàn)了反彈。金銅比在歷史極值附近并不意味著經(jīng)濟會很快觸底,全球經(jīng)濟出現(xiàn)拐點為時尚早,但中國經(jīng)濟在疫情緩解后將迎來經(jīng)濟的快速恢復?!本按ū硎尽?/p>

  金銀比方面,隨著COMEX白銀價格進一步走強,國內(nèi)白銀價格跟隨外盤上漲,金銀比進一步修復。招商期貨分析師徐世偉表示,市場情緒隨著歐美疫情可能出現(xiàn)的拐點而逐步樂觀,加上前期空頭回補,礦山、精煉廠停產(chǎn)以及通脹預(yù)期,多方面因素促使價格出現(xiàn)了大幅反彈。

  展望后市,徐世偉分析,在各大央行“放水”的操作下,流動性危機似乎暫時得到緩解,不過救市政策只是托底經(jīng)濟,無法解決疫情的影響。我們判斷后續(xù)全球經(jīng)濟可能遭遇有效需求不足的通縮局面。

來源:中國證券報·中證網(wǎng)

編輯:網(wǎng)站實習1

版權(quán)說明

【1】 凡本網(wǎng)注明"來源:中國冶金報—中國鋼鐵新聞網(wǎng)"的所有作品,版權(quán)均屬于中國鋼鐵新聞網(wǎng)。媒體轉(zhuǎn)載、摘編本網(wǎng)所刊 作品時,需經(jīng)書面授權(quán)。轉(zhuǎn)載時需注明來源于《中國冶金報—中國鋼鐵新聞網(wǎng)》及作者姓名。違反上述聲明者,本網(wǎng)將追究其相關(guān)法律責任。
【2】 凡本網(wǎng)注明"來源:XXX(非中國鋼鐵新聞網(wǎng))"的作品,均轉(zhuǎn)載自其它媒體,轉(zhuǎn)載目的在于傳遞更多信息,并不代表本網(wǎng) 贊同其觀點,不構(gòu)成投資建議。
【3】 如果您對新聞發(fā)表評論,請遵守國家相關(guān)法律、法規(guī),尊重網(wǎng)上道德,并承擔一切因您的行為而直接或間接引起的法律 責任。
【4】 如因作品內(nèi)容、版權(quán)和其它問題需要同本網(wǎng)聯(lián)系的。電話:010—010-64411649
品牌聯(lián)盟
  • 燃燒裝置2.gif
  • 湖南華菱集團.jpg
  • 山東鋼鐵集團.jpg
  • 1_看圖王.png
  • W020190430461031429831.jpg
  • 首鋼.jpg
  • 冶金工業(yè)規(guī)劃研究院logo1.jpg
  • W020130618825601874406.jpg
  • W020130618825602778336.jpg
  • W020130618825603702632.jpg
  • W020130618825617201098.jpg
  • W020130618825606679805.jpg
  • W020130618825607505186.jpg
  • brand04.png
  • brand06.png
  • brand05.png
  • brand03.png
  • brand02.png
  • brand01.png
    read_image.gif

    地址:北京市朝陽區(qū)安貞里三區(qū)26樓 郵編:100029 電話:(010)64442120/(010)64442123 傳真:(010)64411645 電子郵箱:csteelnews@126.com

    中國冶金報/中國鋼鐵新聞網(wǎng)法律顧問:大成律師事務(wù)所 楊貴生律師 電話:010-58137252 13501065895 Email:guisheng.yang@dachenglaw.com

    中國鋼鐵新聞網(wǎng)版權(quán)所有,未經(jīng)書面授權(quán)禁止使用 京ICP備07016269 京公網(wǎng)安備11010502033228