優(yōu)質(zhì)產(chǎn)能持續(xù)釋放
近期,由于煤炭供應收緊,提振了市場的看漲預期。另一方面,盡管下游庫存有所下滑,但港口成交低迷,顯示下游采購謹慎,在缺乏需求配合的情況下,動力煤價格反彈存在疑慮。
供應短期收緊 中期供應穩(wěn)定
日前,國務院安委會辦公室、應急管理部印發(fā)通知,要求各地區(qū)、各有關(guān)部門和單位要加強安全防范工作,堅決遏制重特大事故,為慶祝新中國成立70周年營造良好環(huán)境。國家煤礦安監(jiān)局已經(jīng)派遣7個督查組,對國內(nèi)多省市開展煤礦安全生產(chǎn)綜合督查。各煤炭主產(chǎn)省也紛紛開始省內(nèi)安全生產(chǎn)大檢查,要求切實落實煤礦安全生產(chǎn)督管責任。在政府對煤炭企業(yè)安全生產(chǎn)的高度重視下,目前已經(jīng)有煤炭生產(chǎn)企業(yè)開始主動停產(chǎn)檢修,供應將逐漸收緊。
從進口方面來看,根據(jù)海關(guān)數(shù)據(jù)統(tǒng)計,2019年1—8月原煤進口量達到2.2億噸,若按照平控政策要求,剩余進口配額不足6100萬噸,而該水平較去年同期下降1600萬噸以上。外貿(mào)煤供應下降,將加劇市場對內(nèi)貿(mào)煤的需求。
不過,需要注意的是,10月開始,停產(chǎn)檢修的煤礦將逐步復產(chǎn)。并且,在優(yōu)質(zhì)產(chǎn)能持續(xù)釋放的背景下,煤炭供應能力不容置疑。2019年4月以來,原煤產(chǎn)量同比大幅增加,6月原煤月度產(chǎn)量最高3.3億噸,若四季度按照該水平生產(chǎn),基本可以覆蓋進口煤缺口以及需求增幅,中期供應形勢穩(wěn)定。
中間成本抬升 港口報價有支撐
伴隨著上游供應的收緊,坑口報價出現(xiàn)明顯反彈。從中間環(huán)節(jié)來看,受環(huán)保要求影響,多路段實行交通管制以及貨車限行政策,加之沙特油田遇襲,國際油價跳漲,目前已經(jīng)有部分省市上調(diào)汽柴油出廠價,汽運成本也有明顯抬升。煤炭到港成本增加,支撐港口報價反彈。
但是,從港口成交情況來看,卻并不樂觀,截至9月18日,北方環(huán)渤海重要港口錨地船數(shù)量較去年同期大幅下降超過70%,雖然港口錨地船數(shù)量并不能完全反映下游企業(yè)的需求狀況,但極度低迷的數(shù)據(jù)也顯示出下游企業(yè)采購的謹慎。預計港口報價反彈空間有限。
電煤需求略有好轉(zhuǎn) 但提振有限
8月火力發(fā)電量同比下降,但環(huán)比卻明顯增加,而水力發(fā)電環(huán)比卻明顯下降,顯然,水電消退,減輕了對火電的替代作用,進一步凸顯火電剛性需求。這一情況在9月上旬也有所體現(xiàn)。由于南方高溫天氣影響,9月上半月,沿海六大電廠煤炭日耗同比大幅增加,與此同時,電廠庫存快速消耗,已經(jīng)降至1600萬噸以下水平。短期需求意外向好,加劇市場對供需形勢的擔憂。
但是,根據(jù)中央氣象臺預報顯示,目前南方高溫范圍已經(jīng)有明顯縮小,9月下旬,高溫天氣將結(jié)束。根據(jù)歷史數(shù)據(jù)分析,9月下旬至10月,電廠日耗均值將下降至60萬噸左右。目前電廠主要以執(zhí)行長協(xié)合同為主,采購積極性較差。
此外,隨著汛期的結(jié)束,三峽水庫蓄水位攀升,水頭擴大,入庫流量增加,顯示短期水力發(fā)電迎來枯水期前的最后大漲,根據(jù)過去兩年數(shù)據(jù),預計水力發(fā)電在9月底前偏強,能夠減輕火電壓力。
綜上所述,短期煤炭供應雖然偏緊,但中期供應寬松,動力煤價格上行空間受限。