一石激起千層浪。對(duì)此最為敏感的期貨市場(chǎng)反應(yīng)迅速，在消息發(fā)布后市場(chǎng)交易的最后5分鐘，鐵礦石主力合約直接上演 “尾盤大跳水”，當(dāng)日主力合約夜盤收盤價(jià)格跌幅更是高達(dá)7.62%。當(dāng)日62%普氏價(jià)格指數(shù)也報(bào)收于150.15美元/噸，下降3.6美元/噸，降幅為2.34%。當(dāng)晚，大連商品交易所也上調(diào)了部分鐵礦石期貨合約的交易手續(xù)費(fèi)率。短短幾個(gè)小時(shí)之內(nèi)，市場(chǎng)給出了最迅速的回應(yīng)。

　　實(shí)際上，上周五的這次“喊話”不是國(guó)家發(fā)展改革委第一次針對(duì)鐵礦石的動(dòng)作。這是近一段時(shí)間以來(lái)國(guó)家發(fā)展改革委第3次對(duì)鐵礦石市場(chǎng)予以關(guān)注的發(fā)聲。早在1月28日，即春節(jié)假期的前一個(gè)交易日，國(guó)家發(fā)展改革委就在官方微信上發(fā)文表示“將采取有力措施加強(qiáng)鐵礦石價(jià)格調(diào)控監(jiān)管”。文章指出，當(dāng)前鐵礦石市場(chǎng)供需總體穩(wěn)定，國(guó)內(nèi)庫(kù)存處于多年高位，近期價(jià)格過(guò)快上漲，存在炒作成分。春節(jié)假期結(jié)束后的第3天（即2月9日），國(guó)家發(fā)展改革委針對(duì)近期鐵礦石價(jià)格出現(xiàn)異動(dòng)的情況，與國(guó)家市場(chǎng)監(jiān)管總局價(jià)監(jiān)競(jìng)爭(zhēng)局聯(lián)合約談?dòng)嘘P(guān)鐵礦石資訊企業(yè)，要求提供發(fā)布信息的事實(shí)來(lái)源，提醒告誡相關(guān)企業(yè)發(fā)布市場(chǎng)和價(jià)格信息前必須認(rèn)真核實(shí)、做到準(zhǔn)確無(wú)誤，不得編造發(fā)布虛假價(jià)格信息，不得捏造散布漲價(jià)信息，不得哄抬價(jià)格。

　　國(guó)家發(fā)展改革委指出的“近期鐵礦石價(jià)格出現(xiàn)異動(dòng)”，到底異動(dòng)到什么程度？我們來(lái)看一組數(shù)據(jù)。今年初以來(lái)，62%普氏鐵礦石價(jià)格指數(shù)從1月4日的122.90美元/噸上漲至2月10日的153.75美元/噸，漲幅高達(dá)25%以上。如果按照2021年11月份的最低點(diǎn)計(jì)算，漲幅更是高達(dá)76.3%。不得不說(shuō)，近期的鐵礦石市場(chǎng)“發(fā)高燒了”，且“溫度”還不低。

　　本次鐵礦石價(jià)格上漲缺乏基本面支撐

　　價(jià)格指單位貨物或服務(wù)的價(jià)值，由市場(chǎng)供需關(guān)系決定，應(yīng)該圍繞價(jià)值波動(dòng)，也應(yīng)合理反映市場(chǎng)的供求關(guān)系。那么，當(dāng)前的鐵礦石價(jià)格能正確反映市場(chǎng)供求關(guān)系么？本次鐵礦石價(jià)格的上漲有基本面支撐么？

　　首先來(lái)看需求。從數(shù)據(jù)來(lái)看，根據(jù)中國(guó)鋼鐵工業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布的粗鋼旬報(bào)，通過(guò)重點(diǎn)鋼鐵企業(yè)估算，1月份全國(guó)日產(chǎn)粗鋼252.58萬(wàn)噸，環(huán)比下降9.15%，同比下降14.84%；日產(chǎn)生鐵209.69萬(wàn)噸，環(huán)比下降9.84%，同比下降14.53%。雖然2月上旬的數(shù)據(jù)尚未發(fā)布，但可以肯定的是，2月上旬正值春節(jié)假期，按照慣例粗鋼和生鐵產(chǎn)量不會(huì)有較大增加。從鋼廠鐵礦石庫(kù)存來(lái)看，實(shí)際上，盡管有春節(jié)前補(bǔ)庫(kù)需求，1月份以來(lái)，鋼廠鐵礦石庫(kù)存基本保持穩(wěn)定，甚至穩(wěn)中略漲，根據(jù)樣本數(shù)據(jù)，鋼廠庫(kù)存從1月初的3455萬(wàn)噸增加到當(dāng)前的3522萬(wàn)噸左右。從需求端的消息面來(lái)看，近期河北、河南、山東等地的秋冬季限產(chǎn)、重污染天氣應(yīng)急響應(yīng)及冬奧會(huì)期間限產(chǎn)要求等多項(xiàng)措施也都對(duì)鐵礦石需求產(chǎn)生壓制。據(jù)部分鋼廠反映，今年鋼廠實(shí)際補(bǔ)庫(kù)力度也不如往年同期。所以，種種跡象表明，近期的鋼廠對(duì)鐵礦石需求保持相對(duì)穩(wěn)定。

　　其次來(lái)看供給。從國(guó)內(nèi)相關(guān)機(jī)構(gòu)統(tǒng)計(jì)的近期我國(guó)鐵礦石到港量數(shù)據(jù)來(lái)看，與往年相比，鐵礦石進(jìn)口量并未有明顯變化，個(gè)別周度到港量甚至超過(guò)往年同期。從發(fā)貨量數(shù)據(jù)來(lái)看，根據(jù)澳大利亞皮爾巴拉港務(wù)局的數(shù)據(jù)，2021年12月份，黑德蘭港和丹皮爾港兩大港口鐵礦石裝船量為 6414.87萬(wàn)噸，創(chuàng)月度歷史紀(jì)錄。從1月份以來(lái)陸續(xù)披露的四大礦商鐵礦石2021年產(chǎn)銷量報(bào)告數(shù)據(jù)和2022年生產(chǎn)預(yù)期指標(biāo)來(lái)看，澳大利亞三大礦山2022年將相繼有新的綠地礦山項(xiàng)目進(jìn)入投產(chǎn)狀態(tài)。尤其是巴西淡水河谷2022年計(jì)劃持續(xù)恢復(fù)生產(chǎn)，到2022年底，預(yù)計(jì)將增加3000萬(wàn)噸鐵礦石產(chǎn)能。疊加其他非主流礦的投產(chǎn)，2022年海外鐵礦石供應(yīng)總體上是積極的。

　　再次來(lái)看海運(yùn)費(fèi)價(jià)格。誠(chéng)然，2021年的海運(yùn)費(fèi)價(jià)格也創(chuàng)下歷史高位。如果2021年上半年鐵礦石價(jià)格高位可以用運(yùn)費(fèi)價(jià)格上漲來(lái)作為原因之一，那么2021年9月份以來(lái)，海運(yùn)費(fèi)價(jià)格節(jié)節(jié)下行，目前已經(jīng)跌至2020年同期水平了。2022年1月份以來(lái)，澳大利亞到中國(guó)的海運(yùn)費(fèi)價(jià)格在6美元/噸～10美元/噸之間反復(fù)波動(dòng)，巴西到中國(guó)海運(yùn)費(fèi)價(jià)格穩(wěn)定在18美元/噸～22美元/噸左右，同比幾乎持平。因此，海運(yùn)費(fèi)也不是此次鐵礦石價(jià)格上漲的動(dòng)因。

　　最后來(lái)看庫(kù)存。截至2月11日，鐵礦石進(jìn)口庫(kù)存達(dá)到155889萬(wàn)噸，為2018年5月份以來(lái)的最高值，而2018年5月份62%進(jìn)口鐵礦石價(jià)格僅有65美元/噸左右。隨著2021年6月份以來(lái)鋼鐵行業(yè)產(chǎn)能產(chǎn)量“雙控”進(jìn)入實(shí)質(zhì)性推進(jìn)階段，鋼廠對(duì)鐵礦石需求開(kāi)始下降，港口庫(kù)存一路飆漲，幾個(gè)月時(shí)間凈增加近4000萬(wàn)噸。港口庫(kù)存的快速增加以及本來(lái)就過(guò)高的港口庫(kù)存可以說(shuō)是鐵礦石價(jià)格上漲的最大利空。此外，從品種需求結(jié)構(gòu)來(lái)看，據(jù)《中國(guó)冶金報(bào)》記者調(diào)研了解，近期國(guó)內(nèi)鐵礦石并不存在較大的結(jié)構(gòu)性需求矛盾，因此也不存在需求錯(cuò)配導(dǎo)致價(jià)格上漲的可能。

　　綜合來(lái)看，近期的鐵礦石市場(chǎng)供需總體是穩(wěn)定的?？梢詳喽?，本輪鐵礦石上漲缺乏基本面支撐。那是什么原因?qū)е陆阼F礦石價(jià)格的過(guò)快上漲呢？國(guó)家發(fā)展改革委在第一次表態(tài)中已經(jīng)給出了答案——“存在炒作成分”。

　　打擊炒作 維護(hù)鐵礦石市場(chǎng)公平秩序

　　炒作什么？資本炒作，伺機(jī)牟利；信息炒作，夸大預(yù)期。二者相互配合，狼狽為奸。國(guó)家發(fā)展改革委在7個(gè)工作日之內(nèi)連續(xù)3次發(fā)聲，充分彰顯了政府市場(chǎng)監(jiān)管部門對(duì)維護(hù)市場(chǎng)秩序、遏制市場(chǎng)炒作、促進(jìn)市場(chǎng)公平的決心。

　　“存在炒作成分”——國(guó)家發(fā)展改革委的表態(tài)相對(duì)溫和，但春節(jié)后的第3天就直接約談了相關(guān)鐵礦石資訊企業(yè)，要求做到3個(gè)“不得”——不得編造發(fā)布虛假價(jià)格信息，不得捏造散布漲價(jià)信息，不得哄抬價(jià)格。很快，有個(gè)別鐵礦石資訊企業(yè)不打自招。所以，某些鐵礦石“炒家”不要低估國(guó)家有關(guān)部門動(dòng)真格的決心，不要心存僥幸，不要試圖“撈一把就走”，玩火必自焚，違法違規(guī)者必然要付出代價(jià)。

　　近年來(lái)，包括鐵礦石在內(nèi)的大宗商品市場(chǎng)特別容易受到相關(guān)消息面的影響，于是所謂消息面就容易被相關(guān)勢(shì)力利用。而一些資訊企業(yè)往往有意無(wú)意地借機(jī)炒作一些消息面。例如，一些海外礦山小事故被無(wú)端夸大，一些周期性的消息被反復(fù)炒作。據(jù)業(yè)內(nèi)人士透露，每年初這個(gè)時(shí)候，都有相關(guān)消息比如“澳大利亞颶風(fēng)”“礦商減產(chǎn)”“節(jié)前補(bǔ)庫(kù)”等被不少資訊企業(yè)拿來(lái)反復(fù)炒作，以期給當(dāng)年的鐵礦石價(jià)格“起個(gè)好頭”。就連上個(gè)月的離西澳大利亞鐵礦石礦區(qū)數(shù)千公里的湯加火山爆發(fā)也被一些資訊機(jī)構(gòu)拿來(lái)作為炒作鐵礦石供應(yīng)減量的論據(jù)。諸如此類，不一而足。

　　我們奉勸，某些偏好炒作的資訊機(jī)構(gòu)“不要搬起石頭砸自己的腳”，在還沒(méi)有被砸到腳之前，自覺(jué)行動(dòng)起來(lái)。首先，檢查企業(yè)內(nèi)部資訊相關(guān)從業(yè)人員（或者有關(guān)聯(lián)的公司）是否有參與鐵礦石期貨、期權(quán)、境外掉期交易及其他相關(guān)金融領(lǐng)域的交易，是否存在踩踏“紅線”或者實(shí)質(zhì)性的違法違規(guī)的行為，堅(jiān)決杜絕資訊發(fā)布者與鐵礦石市場(chǎng)有利益勾連。其次，依法依規(guī)規(guī)范企業(yè)資訊發(fā)布機(jī)制，核實(shí)信息來(lái)源，同時(shí)客觀準(zhǔn)確描述事實(shí)。最后，加強(qiáng)工作隊(duì)伍建設(shè)，提高甄別能力，避免自身被蒙蔽利用，從而選擇性地屏蔽或過(guò)度報(bào)道有立場(chǎng)的消息，對(duì)市場(chǎng)形成錯(cuò)誤引導(dǎo)。

　　除了個(gè)別資訊發(fā)布企業(yè)外，據(jù)鋼協(xié)2月11日發(fā)布的聲明，“部分涉礦企業(yè)違背商業(yè)道德，發(fā)布和炒作不實(shí)信息，嚴(yán)重干擾了市場(chǎng)公平秩序，損害市場(chǎng)主體的合法利益”。如果說(shuō)資訊企業(yè)在發(fā)布和炒作不實(shí)消息是在踩法律法規(guī)的“紅線”，那么這類涉礦企業(yè)已經(jīng)涉嫌違法違規(guī)了，相信法律之“劍”很快刺向這些違法違規(guī)企業(yè)。

　　當(dāng)然，包括合理定價(jià)機(jī)制在內(nèi)的鐵礦石市場(chǎng)長(zhǎng)效機(jī)制要建，當(dāng)下平穩(wěn)健康的鐵礦石市場(chǎng)也更要堅(jiān)決維護(hù)。市場(chǎng)的東西交給市場(chǎng)，但是維護(hù)市場(chǎng)公平的決心不能小，維護(hù)市場(chǎng)公平的實(shí)實(shí)在在的措施更不能缺。一個(gè)平穩(wěn)運(yùn)行、健康有序的鐵礦石市場(chǎng)有利于鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈上各方的利益，任何違法違規(guī)的投機(jī)行為都是不可持續(xù)的。

　　國(guó)家發(fā)展改革委在上周五發(fā)布的消息中強(qiáng)調(diào)，調(diào)研組將重點(diǎn)了解近期鐵礦石庫(kù)存變化及有關(guān)企業(yè)參與鐵礦石期現(xiàn)貨交易情況，聽(tīng)取有關(guān)方面對(duì)加強(qiáng)期現(xiàn)貨市場(chǎng)聯(lián)動(dòng)監(jiān)管，嚴(yán)厲打擊捏造散布漲價(jià)信息、囤積居奇、哄抬價(jià)格、惡意炒作的意見(jiàn)建議，進(jìn)一步采取有效措施，切實(shí)維護(hù)市場(chǎng)正常秩序。近年來(lái)，進(jìn)口鐵礦石價(jià)格也曾多次出現(xiàn)非正常上漲，不排除是各類炒作在其中推波助瀾，鐵礦石價(jià)格的過(guò)度炒作不僅嚴(yán)重影響鋼鐵行業(yè)的合理利益，還給國(guó)民經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)運(yùn)行帶來(lái)嚴(yán)重負(fù)面影響，非法利益輸送、違法違規(guī)者必須受到應(yīng)有的懲處。

　　我們有理由相信，國(guó)家發(fā)展改革委此次的一系列行動(dòng)，必然會(huì)讓違法違規(guī)的投機(jī)鉆營(yíng)者真正付出代價(jià)。

　　我們期待，鐵礦石市場(chǎng)自此回歸理性。