疫情之下，“三駕馬車(chē)”中的投資將在今年穩(wěn)經(jīng)濟(jì)中發(fā)揮什么樣的作用？宏觀政策該如何發(fā)力來(lái)“穩(wěn)投資”？上海市人民政府參事、中歐國(guó)際工商學(xué)院教授盛松成在接受《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者專(zhuān)訪時(shí)表示，不能低估此次疫情對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響，但只要各項(xiàng)政策和措施得當(dāng)，就有望將疫情對(duì)經(jīng)濟(jì)的沖擊控制在有限的范圍內(nèi)。投資在今年我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)中將扮演更重要的角色。其中，制造業(yè)投資更多受市場(chǎng)因素影響，而基建投資則可以在考慮我國(guó)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展目標(biāo)任務(wù)的基礎(chǔ)上由政府積極推動(dòng)，同時(shí)，應(yīng)在堅(jiān)持“房住不炒”的前提下保持房地產(chǎn)投資的合理增速。

　　盛松成表示，近一個(gè)月來(lái)，國(guó)內(nèi)外許多機(jī)構(gòu)和個(gè)人都對(duì)疫情影響下的今年我國(guó)GDP增速進(jìn)行了預(yù)測(cè)，但結(jié)果相差很大。他認(rèn)為，今年GDP增速與疫情的沖擊程度及延續(xù)時(shí)間、對(duì)沖政策實(shí)行的力度，以及今年的國(guó)際環(huán)境密切相關(guān)。目前預(yù)測(cè)全年GDP增速為時(shí)尚早，依據(jù)不充分，預(yù)測(cè)結(jié)果也難準(zhǔn)確。

　　投資、消費(fèi)、出口是拉動(dòng)GDP增長(zhǎng)的“三駕馬車(chē)”。盛松成表示，從消費(fèi)角度看，疫情對(duì)今年一季度以及后續(xù)的消費(fèi)均會(huì)產(chǎn)生影響?！耙患径认M(fèi)對(duì)當(dāng)季經(jīng)濟(jì)增速的拉動(dòng)在全年當(dāng)中往往是最高的。在2019年的四個(gè)季度中，消費(fèi)對(duì)GDP增速的拉動(dòng)率分別為4.1、3.2、3.5和3.5個(gè)百分點(diǎn)。而2020年春節(jié)期間的消費(fèi)遠(yuǎn)不及往年，服務(wù)性消費(fèi)更難彌補(bǔ)?！彼f(shuō)，“疫情也將導(dǎo)致居民收入下降，進(jìn)而影響后續(xù)消費(fèi)?！睆某隹诮嵌瓤矗咔樵谌蚍秶鷥?nèi)的蔓延態(tài)勢(shì)還是未知數(shù)，但目前蔓延速度較快，這會(huì)對(duì)全球供應(yīng)鏈和我國(guó)外貿(mào)產(chǎn)生負(fù)面影響。因此，無(wú)論消費(fèi)還是凈出口，對(duì)經(jīng)濟(jì)的拉動(dòng)都將受到影響。

　　盛松成表示，投資在今年我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)中將扮演更重要的角色。固定資產(chǎn)投資主要分為基建投資、房地產(chǎn)投資和制造業(yè)投資，其中，制造業(yè)投資更多受市場(chǎng)因素影響，而基建投資則可以在考慮我國(guó)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展目標(biāo)任務(wù)的基礎(chǔ)上由政府積極推動(dòng)。

　　2月23日召開(kāi)的統(tǒng)籌推進(jìn)新冠肺炎疫情防控和經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展工作部署會(huì)議強(qiáng)調(diào)，“宏觀政策重在逆周期調(diào)節(jié)，節(jié)奏和力度要能夠?qū)_疫情影響”“積極的財(cái)政政策要更加積極有為”。盛松成表示，財(cái)政政策將在逆周期調(diào)節(jié)中扮演主要角色。“財(cái)政部已經(jīng)分兩批提前下達(dá)今年地方債限額合計(jì)超過(guò)1.8萬(wàn)億元，另外，去年已明確降低部分基建項(xiàng)目最低資本金出資比例，實(shí)際上加大了財(cái)政資金撬動(dòng)社會(huì)資本的杠桿作用。在積極財(cái)政政策的支持下，預(yù)計(jì)今年基建投資增速將明顯回升?？梢钥吹?，目前整體的基建投資力度已經(jīng)加大，一批能源、交通等基建項(xiàng)目陸續(xù)開(kāi)工啟動(dòng)。”他說(shuō)。

　　盛松成表示，我國(guó)政府部門(mén)整體的杠桿率并不算高，且絕大部分為內(nèi)債，外債占比很低，短期債務(wù)占比也較低；而相較于發(fā)達(dá)國(guó)家，我國(guó)經(jīng)濟(jì)和政府收入增長(zhǎng)較快。這些為我國(guó)提高財(cái)政赤字率提供了條件，至少可以提高到3%?！巴瑫r(shí)，應(yīng)堅(jiān)持財(cái)政可持續(xù)，項(xiàng)目投資回報(bào)機(jī)制明確、收益可靠、風(fēng)險(xiǎn)可控?！?/p>

　　保持房地產(chǎn)投資的合理增速對(duì)于順利渡過(guò)當(dāng)前的難關(guān)也很重要。“疫情對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)的影響可能拖累整體經(jīng)濟(jì)增速和就業(yè)水平?！笔⑺沙杀硎荆壳巴顿Y對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)率為30%左右，而房地產(chǎn)投資在我國(guó)固定資產(chǎn)投資中的占比約20%，如果再考慮房地產(chǎn)消費(fèi)和對(duì)其他產(chǎn)業(yè)的帶動(dòng)作用，房地產(chǎn)銷(xiāo)售和投資平穩(wěn)增長(zhǎng)，也能對(duì)全年經(jīng)濟(jì)做出一定貢獻(xiàn)。

　　盛松成同時(shí)強(qiáng)調(diào)，要堅(jiān)持“房住不炒”的定位。他說(shuō)，房地產(chǎn)業(yè)已進(jìn)入了新的發(fā)展階段。大幅放松房地產(chǎn)調(diào)控，也許會(huì)帶來(lái)一時(shí)的快速發(fā)展，但會(huì)透支未來(lái)發(fā)展空間，甚至引發(fā)經(jīng)濟(jì)金融風(fēng)險(xiǎn)。這種短期行為并不可取。要保持政策定力，確保政策的連續(xù)性與穩(wěn)定性。

　　盛松成認(rèn)為，應(yīng)繼續(xù)堅(jiān)持“穩(wěn)地價(jià)、穩(wěn)房?jī)r(jià)、穩(wěn)預(yù)期”，以供需相結(jié)合的調(diào)控方式滿足剛需和改善性購(gòu)房需求，加強(qiáng)房?jī)r(jià)預(yù)期管理，并繼續(xù)構(gòu)建和完善房地產(chǎn)調(diào)控長(zhǎng)效機(jī)制。

　　他建議，首先，支持房地產(chǎn)業(yè)合理融資需求。目前，無(wú)論從存量還是增量看，我國(guó)房地產(chǎn)貸款在全部貸款中的占比已基本恢復(fù)到正常年份的水平。在合法合規(guī)和控制風(fēng)險(xiǎn)的前提下，應(yīng)適當(dāng)增加房地產(chǎn)企業(yè)的融資渠道，包括商業(yè)銀行貸款和直接融資。允許為部分受疫情影響較大的房地產(chǎn)企業(yè)調(diào)整還款計(jì)劃，不盲目抽貸、斷貸、壓貸，以緩解近期銷(xiāo)售萎縮對(duì)房企資金鏈的沖擊。

　　其次，要強(qiáng)化房地產(chǎn)市場(chǎng)供給端的調(diào)控。他說(shuō)，在目前的調(diào)控政策疊加疫情的影響下，需求端會(huì)受到較大的抑制，而疫情得到有效控制后，如果屆時(shí)沒(méi)有充裕的供給，可能因供需失衡造成新一輪的房?jī)r(jià)上漲。因此，需要強(qiáng)化供給端的調(diào)控，適當(dāng)增加房地產(chǎn)市場(chǎng)的供給，同時(shí)要確保地價(jià)相對(duì)穩(wěn)定。

　　盛松成表示，只要各項(xiàng)政策和措施得當(dāng)，這次疫情對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)的沖擊應(yīng)該是短期的和可控的。逆境往往也會(huì)催生有利于經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期發(fā)展的條件。經(jīng)此一“疫”，企業(yè)會(huì)注重自身的抗風(fēng)險(xiǎn)能力、重視創(chuàng)新和數(shù)字化轉(zhuǎn)型。這將推動(dòng)技術(shù)進(jìn)步，并帶來(lái)更多的投資需求。我國(guó)經(jīng)濟(jì)潛在增速亦有望提高。為實(shí)現(xiàn)今年經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展目標(biāo)任務(wù)，也應(yīng)進(jìn)一步深化改革、擴(kuò)大開(kāi)放。