近段時(shí)期，有關(guān)世界經(jīng)濟(jì)走勢的關(guān)注集中在周期性趨勢上。數(shù)據(jù)顯示，2008年金融危機(jī)后的這一輪全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇于2018年下半年觸頂。經(jīng)合組織不久前發(fā)布中期前景展望，再度下調(diào)今明兩年全球經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期，并稱“全球增長放緩可能具有結(jié)構(gòu)性”，低增長態(tài)勢正變得“根深蒂固”。
經(jīng)合組織的最新報(bào)告喚醒了對(duì)結(jié)構(gòu)性問題的擔(dān)憂。回到三四年前，世界經(jīng)濟(jì)疲態(tài)引發(fā)焦慮，國際貨幣基金組織數(shù)據(jù)顯示，到2016年，全球GDP增速已連續(xù)5年低于長期(1990—2007年)均值3.7%。之后，世界經(jīng)濟(jì)在2017年上半年出現(xiàn)“同步復(fù)蘇”態(tài)勢。但樂觀情緒曇花一現(xiàn)，2018年7月，國際貨幣基金組織發(fā)表世界經(jīng)濟(jì)展望報(bào)告稱，“同步復(fù)蘇不復(fù)存在”，“約兩年前開始的廣泛全球經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張已經(jīng)進(jìn)入平頂期”。美國紐約聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行今年7月的評(píng)估顯示，衰退風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)自2009年以來首次突破32%。近半個(gè)世紀(jì)以來，只要這一指標(biāo)超過28%，經(jīng)濟(jì)衰退的到來便毫無懸念。
世界經(jīng)濟(jì)正在下行，它不但面臨轉(zhuǎn)入周期性衰退和突發(fā)經(jīng)濟(jì)金融危機(jī)的風(fēng)險(xiǎn)，也面臨掉入長期“低增長陷阱”(伴隨高債務(wù)、低通脹)的風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)前，衰退與貿(mào)易戰(zhàn)關(guān)聯(lián)度高，吸引了大部分注意力。衰退和危機(jī)屬于周期性反應(yīng)，它不能代替對(duì)長期低增長、高債務(wù)這類結(jié)構(gòu)性問題的擔(dān)憂。
全球經(jīng)濟(jì)增長的長期隱憂，首先體現(xiàn)在中美兩大經(jīng)濟(jì)體的調(diào)整變化以及其他重要經(jīng)濟(jì)體表現(xiàn)平庸上。進(jìn)入新常態(tài)后，中國經(jīng)濟(jì)繼續(xù)保持對(duì)全球經(jīng)濟(jì)的高貢獻(xiàn)率，但從高速增長調(diào)整為中高速增長，還是會(huì)相應(yīng)地影響到全球增速。美國經(jīng)濟(jì)在金融危機(jī)后復(fù)蘇乏力，雖然這兩年得益于周期和減稅等因素，復(fù)蘇一度顯出“強(qiáng)勁”勢頭，但很快又顯現(xiàn)下行和向衰退方向的轉(zhuǎn)移。美聯(lián)儲(chǔ)7月也已改變對(duì)走勢的判斷，提前終結(jié)加息和縮表計(jì)劃。美國經(jīng)濟(jì)陷入衰退似乎只是時(shí)間問題。較之中美，歐盟表現(xiàn)更弱。歐洲多國已實(shí)行負(fù)利率，應(yīng)對(duì)增長失速的政策空間幾乎耗盡。
導(dǎo)致低增長的結(jié)構(gòu)性因素難以解決。首先是勞動(dòng)生產(chǎn)率提升遇到瓶頸。二戰(zhàn)后日本和西歐的勞動(dòng)生產(chǎn)率出現(xiàn)恢復(fù)性高增長，趕上美國水平，在近20年間，世界經(jīng)濟(jì)保持5%高增長。但1970年代中期以后，生產(chǎn)率增速放緩，當(dāng)前幾乎所有發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體勞動(dòng)生產(chǎn)率都呈現(xiàn)長期下降趨勢。法國、德國、日本和英國經(jīng)歷了比美國更嚴(yán)重的勞動(dòng)生產(chǎn)率增長下降。比利時(shí)的勞動(dòng)生產(chǎn)率從近高峰時(shí)的7%降到當(dāng)前的0.5%。高科技明星芬蘭的勞動(dòng)生產(chǎn)率從5%跌至近乎為零。追趕明星韓國從6%跌至今天的3%。
其次，成熟經(jīng)濟(jì)體債務(wù)負(fù)擔(dān)加重。國際貨幣基金組織2018年4月份公布的財(cái)政監(jiān)測報(bào)告顯示，2016年全球債務(wù)總額達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的164萬億美元，相當(dāng)于全球GDP的225%，比2009年的歷史最高點(diǎn)還高12%。其中，發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的債務(wù)水平遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過新興市場的債務(wù)水平。報(bào)告顯示，發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的平均債務(wù)占其GDP的105%。中等收入國家的債務(wù)平均占GDP的50%左右，而低收入國家債務(wù)則占其GDP40%以上。報(bào)告結(jié)果意味著各國政府應(yīng)該削減公共債務(wù)水平并建立緩沖機(jī)制來應(yīng)對(duì)“將來不可避免會(huì)遇到的挑戰(zhàn)”。
第三，老齡化影響總需求，增加公共支出負(fù)擔(dān)。世界總?cè)丝趯⒃谑兰o(jì)末增加到110億，發(fā)達(dá)國家人口逐漸老齡化，勞動(dòng)力減少，只有非洲以及南亞人口在增長。2016年匯豐預(yù)測，由于人口結(jié)構(gòu)變化，未來10年世界年均經(jīng)濟(jì)增長率將比過去10年低0.6%。
由于存在結(jié)構(gòu)性困難，大規(guī)模貨幣寬松、財(cái)政刺激、產(chǎn)業(yè)政策、科技投入、就業(yè)輔助等措施，避免了“大蕭條”，短期內(nèi)有一定效果，但改變不了長期增長疲態(tài)。增長意味著，在一個(gè)較長時(shí)間跨度上，一個(gè)國家(地區(qū))收入水平的持續(xù)提高。有質(zhì)量的增長從來不是一件容易的事。據(jù)歷史學(xué)家安格斯·麥迪遜的研究，近2000年間的個(gè)人收入狀況處于停滯狀態(tài)，始終在維持生存的水平上徘徊。直到工業(yè)革命的發(fā)生，一切才開始有了根本性變化，先是歐洲，然后是美洲和亞洲，世界各地陸續(xù)告別停滯，走上持續(xù)增長的道路，從而實(shí)現(xiàn)了生活水平的持續(xù)提升和極大改善。
當(dāng)前人口紅利減退，政策空間用盡，未來的增長出路主要在于技術(shù)革命?？萍际堑谝簧a(chǎn)力，創(chuàng)新是實(shí)現(xiàn)有質(zhì)量增長的關(guān)鍵。目前高新技術(shù)及其應(yīng)用呈現(xiàn)多點(diǎn)頻發(fā)，但是需要一次蒸汽機(jī)革命、能源革命和信息技術(shù)革命這種層次的代際技術(shù)集群式爆破，形成質(zhì)的飛躍，或者有望改善促進(jìn)增長的深層動(dòng)能，推動(dòng)世界經(jīng)濟(jì)增速重上臺(tái)階。
全球化逆向前行、地緣政治變化及政策不確定性，使陷入低增長的全球經(jīng)濟(jì)雪上加霜。結(jié)構(gòu)性問題一時(shí)間神仙也難下手。世界各國能做的，是改變錯(cuò)誤的貿(mào)易政策，加強(qiáng)宏觀政策協(xié)調(diào)，同舟共濟(jì)，扭轉(zhuǎn)并穩(wěn)定全球預(yù)期，阻止局勢惡化。目的是為技術(shù)革命的代際爆破留出時(shí)間，以挽救全球經(jīng)濟(jì)增長，挽救未來。
(作者是中國社會(huì)科學(xué)院和平發(fā)展研究所常務(wù)副所長)
