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　　本報(bào)訊（實(shí)習(xí)記者 陳曦 報(bào)道 記者 顧學(xué)超 攝影）4月19日，由中國(guó)冶金報(bào)社、南鋼股份、上海期貨交易所和大連商品交易所聯(lián)合主辦的2019（第三屆）中國(guó)鋼鐵產(chǎn)業(yè)期貨大會(huì)在南京召開。

圖為會(huì)議現(xiàn)場(chǎng)

　　中鋼期貨有限公司副總經(jīng)理陳東衛(wèi)作了《十年磨一劍——鋼材期貨的過(guò)去、現(xiàn)在與未來(lái)》主旨講話。陳東衛(wèi)表示自2009年3月27日首個(gè)鋼鐵行業(yè)期貨品種——螺紋鋼在上海期貨交易所上市以來(lái)，已經(jīng)過(guò)去了整整十個(gè)年頭。這十年間，鋼鐵行業(yè)期貨活躍品種從最初的1個(gè)發(fā)展到7個(gè)，范圍涵蓋了成材、礦石、煤焦和鐵合金，而未來(lái)仍將有新品種正計(jì)劃上市。黑色系期貨成交額從2009年13萬(wàn)億，占全國(guó)成交總額10%，發(fā)展到2018年55萬(wàn)億，占全國(guó)成交總額26%。成交額大幅增長(zhǎng)的背后，反映出越來(lái)越多的鋼鐵行業(yè)相關(guān)企業(yè)在參與期貨市場(chǎng)。

圖為陳東衛(wèi)講話

　　陳東衛(wèi)在講話中指出，2019年鋼材期貨價(jià)格走勢(shì)運(yùn)行邏輯價(jià)格區(qū)間運(yùn)行中心下移分為供應(yīng)轉(zhuǎn)為寬松、需求小幅下滑、成本明顯上升和利潤(rùn)回歸合理區(qū)間四大因素，以及需求和成本兩大驅(qū)動(dòng)。

　　陳東衛(wèi)指出，企業(yè)鋼材期貨發(fā)展分別面臨著不同的問(wèn)題。國(guó)有大型鋼鐵企業(yè)面臨參與保值的積極性不高，參與規(guī)模較小，大部分還停留在試驗(yàn)性階段。民營(yíng)鋼鐵企業(yè)面臨大部分都會(huì)參與期貨交易，參與程度差別較大，性質(zhì)以投機(jī)為主，較少把期貨做為一種風(fēng)險(xiǎn)管理方式。中小貿(mào)易企業(yè)面臨參與期貨的積極性很高，但受資金、人才等限制，大量企業(yè)主個(gè)人直接參與期貨交易，很少有企業(yè)能用好期貨為現(xiàn)貨貿(mào)易管理風(fēng)險(xiǎn)。

　　對(duì)于上述問(wèn)題，陳東衛(wèi)提出了問(wèn)題原因以及應(yīng)對(duì)方式。

　　1.理念問(wèn)題。例如在企業(yè)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理過(guò)程中，很多企業(yè)只能接受期貨賺錢，不能承擔(dān)期貨虧錢。必須認(rèn)識(shí)到什么錢能虧？怎么虧？能虧多少？應(yīng)建立期貨風(fēng)險(xiǎn)管理理念，抑制投機(jī)沖動(dòng)，區(qū)分期貨投機(jī)虧損和風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖損失。

　　2.交易決策問(wèn)題，例如依靠外部消息進(jìn)行企業(yè)期貨風(fēng)險(xiǎn)管理決策。外部消息可以作為企業(yè)行情研判的指引，但是在戰(zhàn)術(shù)執(zhí)行上，企業(yè)應(yīng)該更多關(guān)注自身經(jīng)營(yíng)狀況和敞口風(fēng)險(xiǎn)。

　　3.管理模式問(wèn)題：集中化管理還是分散管理。總的來(lái)說(shuō)，集中管理，分散操作，總體把控。大型企業(yè)可設(shè)立期貨部，負(fù)責(zé)收集情報(bào)，研判趨勢(shì)，以及進(jìn)行企業(yè)總部層面的戰(zhàn)略保值；各業(yè)務(wù)單元可針對(duì)自己實(shí)際經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)上報(bào)保值方案或獨(dú)立操作。

　　4.管理流程問(wèn)題.套期保值是一把手過(guò)程，企業(yè)內(nèi)部流程宜短不宜長(zhǎng)，時(shí)間宜早不宜遲。在交易決策時(shí)，需要集中；在制度管理時(shí)，需要民主。

　　5.人才問(wèn)題是很多中小企業(yè)開展期貨套期保值的最大障礙。“懂企業(yè)，通期貨”的人才需要花成本，花時(shí)間培養(yǎng)，可中小企業(yè)需要生存，很難有時(shí)間和金錢花在人才培養(yǎng)上。建議外部合作和內(nèi)部培養(yǎng)共同開展。一方面，中小企業(yè)可以和市場(chǎng)上專業(yè)的期貨公司開展合作套保、期權(quán)、場(chǎng)外期權(quán)、含權(quán)貿(mào)易、合伙期現(xiàn)結(jié)合公司、基金等合作；另一方面，還可以在合作過(guò)程中鍛煉內(nèi)部人才，實(shí)現(xiàn)人才培養(yǎng)和業(yè)務(wù)開展共舉。

　　6.期貨市場(chǎng)外部問(wèn)題：如交易合約不連續(xù)；交割品種標(biāo)準(zhǔn)有偏差，交割倉(cāng)庫(kù)分布不均勻；期貨衍生品較匱乏，場(chǎng)內(nèi)期權(quán)品種較少；資本違規(guī)操作等。上述問(wèn)題有待期貨市場(chǎng)發(fā)展來(lái)解決，需要時(shí)間。

　　最后，陳東衛(wèi)表示，期貨市場(chǎng)對(duì)鋼鐵行業(yè)有著重要意義——定價(jià)權(quán)。中國(guó)要成為大國(guó)、強(qiáng)國(guó)，必須掌握金融定價(jià)權(quán)，尤其是大量依賴進(jìn)口產(chǎn)品的定價(jià)權(quán)，其中重要的工具就是期貨。盡管目前我國(guó)的期貨市場(chǎng)還不發(fā)達(dá)，但加強(qiáng)和完善期貨市場(chǎng)，爭(zhēng)奪大宗商品國(guó)際定價(jià)權(quán)，是我國(guó)走向大國(guó)強(qiáng)國(guó)的重要組成部分。同時(shí)，期貨工具對(duì)鋼鐵行業(yè)企業(yè)也有著重要作用：一是公開透明的信息渠道。二是對(duì)于企業(yè)來(lái)說(shuō)期貨不僅僅是套期保值，還可以做實(shí)企業(yè)上游供應(yīng)鏈。利用遠(yuǎn)期價(jià)格做為穩(wěn)定經(jīng)營(yíng)的工具。三是幫助企業(yè)解決下游價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)。