馮艷成
1月13日~1月17日，焦炭期貨主力合約J2005價(jià)格呈先抑后揚(yáng)走勢(shì)。
現(xiàn)貨方面，近期，山西、山東、河北等地焦企第四輪上調(diào)焦炭?jī)r(jià)格，上調(diào)50元/噸，主要因冬季環(huán)保力度加大，焦炭供給面明顯收窄，原料煤供應(yīng)緊張、漲價(jià)幅度增加，導(dǎo)致成本壓力上升。目前，鋼材市場(chǎng)逐漸進(jìn)入淡季，市場(chǎng)成交降溫，價(jià)格運(yùn)行平穩(wěn)。另外，鋼廠焦炭補(bǔ)庫(kù)也逐漸進(jìn)入尾聲，對(duì)焦企漲價(jià)暫未有明確反應(yīng)，多數(shù)以觀望為主。短期漲價(jià)落地難度加大，春節(jié)前或大概率維持平穩(wěn)。
供給方面，近期焦企利潤(rùn)較好，生產(chǎn)積極性高，但近期重污染天氣再度來(lái)襲，多地環(huán)保限產(chǎn)力度趨嚴(yán)，供應(yīng)有下降趨勢(shì)。此前，山西臨汾地區(qū)焦企限產(chǎn)幅度在30%~50%；山東發(fā)布短時(shí)重污染天氣預(yù)警后，上周，有95萬(wàn)噸產(chǎn)能焦化廠關(guān)停退出。受以上因素影響，近兩周，全國(guó)100家獨(dú)立焦企產(chǎn)能利用率下降。截至1月17日，焦企產(chǎn)能利用率為76.22%。其中，華北地區(qū)為74.37%，華東地區(qū)為67.72%。
需求方面，下游鋼廠高爐開(kāi)工狀況相對(duì)穩(wěn)定。上周，全國(guó)163家鋼廠高爐開(kāi)工率為66.71%，唐山市階段性環(huán)保限產(chǎn)措施持續(xù)產(chǎn)生影響。海關(guān)最新數(shù)據(jù)顯示，2019年12月，我國(guó)焦炭出口量為76.7萬(wàn)噸，環(huán)比增加44.4萬(wàn)噸，同比減少35.3萬(wàn)噸；全年出口量為652.7萬(wàn)噸，同比減少333.3萬(wàn)噸。焦炭出口量之所以在2019年底回升，一是因?yàn)橹忻蕾Q(mào)易摩擦出現(xiàn)階段性緩和，且目前中美雙方貿(mào)易第一階段協(xié)議已經(jīng)簽署，2020年，緩和有望延續(xù)，利于出口；二是因?yàn)槲覈?guó)焦炭主要出口國(guó)家經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)企穩(wěn)回升趨勢(shì)，出口需求回暖。
庫(kù)存方面，近期焦炭總庫(kù)存延續(xù)下降趨勢(shì)。上周，焦炭總庫(kù)存為894.24萬(wàn)噸，環(huán)比下降10.88萬(wàn)噸，同比上升63.17萬(wàn)噸。受前期強(qiáng)降雪天氣影響，焦企運(yùn)輸受阻，庫(kù)存大幅增加，目前發(fā)運(yùn)逐漸恢復(fù)，庫(kù)存有小幅下降；港口庫(kù)存繼續(xù)下降，貿(mào)易商采購(gòu)情緒依然不高，集港資源較少，仍以積極出貨為主，再加上近期山東焦企集中退出，當(dāng)?shù)亟固抗?yīng)吃緊，部分鋼廠在港口拿貨情況增多；下游鋼廠繼續(xù)增庫(kù)，目前已有部分鋼廠補(bǔ)庫(kù)接近尾聲，但也有鋼廠因前期到貨不暢，短期補(bǔ)庫(kù)需求仍在，后期需要關(guān)注鋼廠補(bǔ)庫(kù)節(jié)奏變化。上周，鋼廠焦炭庫(kù)存為510.03萬(wàn)噸，環(huán)比上升13.71萬(wàn)噸，同比上升35.05萬(wàn)噸；焦企庫(kù)存為52.21萬(wàn)噸，環(huán)比下降1.39萬(wàn)噸，同比上升12.62萬(wàn)噸；港口庫(kù)存為332.0萬(wàn)噸，環(huán)比下降23.0萬(wàn)噸，同比上升15.5萬(wàn)噸。
整體來(lái)看，目前焦企利潤(rùn)較好，開(kāi)工積極，但短期階段性環(huán)保限產(chǎn)和產(chǎn)能關(guān)停措施導(dǎo)致焦企產(chǎn)能利用率下降；下游鋼廠高爐需求平穩(wěn)，補(bǔ)庫(kù)需求節(jié)奏稍有放緩，而出口需求回暖。根據(jù)以上分析，焦企第四輪漲價(jià)阻力進(jìn)一步加大，但焦價(jià)仍受到環(huán)保限產(chǎn)、區(qū)域性供需失衡以及焦煤價(jià)格堅(jiān)挺等因素支撐，不排除春節(jié)后落地可能。預(yù)計(jì)春節(jié)前焦炭期價(jià)或以跟隨成材價(jià)格走勢(shì)為主。
（《中國(guó)冶金報(bào)》2020年01月21日 06版六版）
