本報(bào)記者 吳勇

　　日前，在由上海期貨交易所和上海金融工作局共同主辦的第十六屆上海衍生品市場論壇相關(guān)活動(dòng)上，相關(guān)專家指出，經(jīng)過近10年的發(fā)展，上海期貨交易所的鋼材期貨已成為具有世界級(jí)影響力的商品期貨系列品種，鋼鐵行業(yè)的運(yùn)行環(huán)境也較數(shù)十年前發(fā)生了根本性變化。未來，預(yù)計(jì)國內(nèi)鋼材價(jià)格將震蕩運(yùn)行，企業(yè)可積極參與，利用好期貨工具來進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理。

　　鋼材期貨影響力不斷提升

　　自2009年以來，上海期貨交易所逐步推出了螺紋鋼、線材和熱軋卷板等期貨品種。

　　“伴隨著中國鋼鐵工業(yè)的蓬勃發(fā)展，上海期貨交易所已經(jīng)逐步發(fā)展成為全球最大的鋼材期貨系列品種交易平臺(tái)，影響力不斷提升?！?上海期貨交易所相關(guān)部門負(fù)責(zé)人在該活動(dòng)上說。

　　他進(jìn)一步表示，影響力的提升主要表現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：

　　第一，鋼材期貨市場的流動(dòng)性充沛，影響力日益提升。螺紋鋼期貨已經(jīng)連續(xù)5年成為全球最大的商品期貨品種，熱軋卷板期貨已經(jīng)成為全球最大的扁平材期貨。按照單邊計(jì)算，2018年，螺紋鋼期貨成交量為53億噸，是當(dāng)年螺紋鋼產(chǎn)量的25倍左右；熱軋卷板期貨的交易量是8.7億噸，是當(dāng)年產(chǎn)量的4倍。

　　第二，套期保值的功能得到有效發(fā)揮。鋼材期貨自上市以來，整體運(yùn)行平穩(wěn)，交割有序，一大批鋼鐵企業(yè)通過套期保值，將價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移出去，實(shí)現(xiàn)了穩(wěn)定生產(chǎn)經(jīng)營、鎖定成本和利潤的目標(biāo)。

　　第三，期貨價(jià)格與相關(guān)市場指標(biāo)高度相關(guān)。自上市以來，螺紋鋼期貨和熱軋卷板期貨價(jià)格與現(xiàn)貨價(jià)格的相關(guān)性超過了0.9。同時(shí)，期貨對國際長材和板材的價(jià)格都有引導(dǎo)作用，充分反映了國內(nèi)、國際的供求關(guān)系變化。

　　第四，促進(jìn)了產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化。鋼材期貨實(shí)行品牌注冊制，有利于提升企業(yè)及其產(chǎn)品的知名度和美譽(yù)度，進(jìn)一步加強(qiáng)了行業(yè)對質(zhì)量的重視，對加快結(jié)構(gòu)調(diào)整起到了積極的促進(jìn)作用。

　　“我們將一如既往地為鋼鐵行業(yè)提供安全、優(yōu)質(zhì)、高效的價(jià)格管理服務(wù)，努力建設(shè)成為規(guī)范、透明、開放、有活力、有韌性的衍生品市場。”該負(fù)責(zé)人強(qiáng)調(diào)。

　　為鋼企保駕護(hù)航

　　上述負(fù)責(zé)人認(rèn)為，2019年，我國經(jīng)濟(jì)運(yùn)行穩(wěn)中有變，變中有憂，外部環(huán)境復(fù)雜嚴(yán)峻，國內(nèi)外大宗商品震蕩模式或?qū)⑦M(jìn)一步增強(qiáng)，實(shí)體經(jīng)濟(jì)對管理價(jià)格的需求將進(jìn)一步上升。

　　馬鋼股份首席分析師夏仕卿在該活動(dòng)上表示，對鋼鐵企業(yè)來說，是典型的“兩頭”都在外的市場，同時(shí)面臨來自原材料采購市場和鋼材成品銷售市場帶來的風(fēng)險(xiǎn)。

　　他認(rèn)為，現(xiàn)在國內(nèi)鋼鐵企業(yè)面臨的運(yùn)行環(huán)境與20年前完全不一樣。20年前，自有礦的比例達(dá)到70%以上，有些企業(yè)達(dá)到100%，那可能就是單方向的市場，鋼材價(jià)格越高越好，利潤都是自己的；現(xiàn)在，自有礦的比例只有10%~20%，鋼材價(jià)格越高，并不意味著利潤越高。

　　他強(qiáng)調(diào)，鋼材價(jià)格與原燃料價(jià)格直接決定了鋼廠的利潤空間。在沒有運(yùn)用金融工具進(jìn)行套期保值的情況下，鋼廠的利潤跟隨鋼材價(jià)格、原燃料價(jià)格大幅波動(dòng)。在這種情況下，如何去規(guī)避原材料市場波動(dòng)和鋼材價(jià)格的波動(dòng)帶來的風(fēng)險(xiǎn)尤為重要。

　　“在2009年鋼材期貨上市之后，我們對期貨有一定的參與和認(rèn)識(shí)。經(jīng)歷了一個(gè)探索的過程，我們真正利用這個(gè)工具已有4年的時(shí)間?！毕氖饲湔f。他認(rèn)為，企業(yè)面對市場的下跌，僅靠降本難以扭轉(zhuǎn)局面。運(yùn)用期貨工具關(guān)閉風(fēng)險(xiǎn)敞口，可以起到平滑企業(yè)經(jīng)營利潤曲線或提升利潤水平的作用。

　　“我們的主要目的是規(guī)避市場風(fēng)險(xiǎn)，為企業(yè)經(jīng)營保駕護(hù)航。我們也不想利用期貨市場掙更多的錢，往往掙錢的同時(shí)，會(huì)面臨更大的風(fēng)險(xiǎn)?！彼f。夏仕卿進(jìn)一步強(qiáng)調(diào)，企業(yè)一定要清楚運(yùn)用期貨工具的目的。不同的目的，對應(yīng)的團(tuán)隊(duì)、操作方法、制度和風(fēng)控等都是不一樣的，必須相互適應(yīng)。利用期貨市場來增加利潤和利用其來規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，是兩種不一樣的理念，對應(yīng)的操作與管理等都是不一樣的。

　　除此之外，夏仕卿認(rèn)為，包括期貨在內(nèi)的衍生品市場是企業(yè)進(jìn)行現(xiàn)代化管理的有效手段之一，既是工具，也是平臺(tái)，將其與現(xiàn)貨進(jìn)行有機(jī)融合，可能會(huì)對實(shí)體企業(yè)的經(jīng)營理念帶來較大的變革。

　　他還認(rèn)為，鋼鐵企業(yè)在參與期貨市場的過程中，相關(guān)領(lǐng)導(dǎo)和人員一定要加強(qiáng)和統(tǒng)一認(rèn)識(shí)——沒有期貨工具保駕護(hù)航的現(xiàn)貨操作，是真正意義上的投機(jī)。然后基于此，來組建相應(yīng)的團(tuán)隊(duì)和建立有效的管理制度等。

　　6月份鋼價(jià)以震蕩為主

　　上海鋼之家電子商務(wù)股份有限公司董事長吳文章在活動(dòng)上表示，調(diào)整鋼鐵產(chǎn)業(yè)布局、搬遷重建、產(chǎn)能置換以及更新改造，可能把我國鋼鐵業(yè)引向新一輪的高端產(chǎn)能過剩，未來市場的確定性因素與不確定性因素共存。

　　他認(rèn)為，當(dāng)前，國內(nèi)鋼材市場的基本特征為高供給、高需求、去庫存。今年前4個(gè)月，我國粗鋼和鋼材產(chǎn)量同比增長10%以上，5月、6月份鋼鐵產(chǎn)量還有進(jìn)一步上升的可能。同時(shí)，鋼廠供銷基本平衡，建筑鋼材需求明顯好于工業(yè)用材，擴(kuò)大內(nèi)需將進(jìn)一步發(fā)力，基建投資將進(jìn)一步回升，房地產(chǎn)施工在第二季度和第三季度還將保持較快增長態(tài)勢。在庫存方面，目前，國內(nèi)鋼材市場五大品種庫存低于同期水平，去庫存壓力有所減輕。

　　“預(yù)計(jì)6月份鋼材價(jià)格還是以震蕩運(yùn)行為主，今年價(jià)格的高點(diǎn)一個(gè)是在3月份，一個(gè)是在8月份，不會(huì)出現(xiàn)在9月份。6月份，鋼材價(jià)格有可能到高點(diǎn)，但是這種可能性沒有7月份、8月份可能性的概率大?！眳俏恼抡f。

　　根據(jù)海關(guān)總署公布的數(shù)據(jù)，5月份，我國出口鋼材574.3萬噸，環(huán)比減少58.3萬噸，同比下降16.5%。1月~5月份，我國累計(jì)出口鋼材2909.3萬噸，同比,增長2.5%。

　　吳文章預(yù)計(jì)，2019年，我國鋼材產(chǎn)量將繼續(xù)增長，市場需求將平穩(wěn)增長，全年供求平衡，出口會(huì)增加，但不會(huì)大幅增加。