李玥瀅
在經歷了前期的快速上漲后，鋼價近期上漲動力不足。以鋼坯為例，在前期達到5060元/噸的階段性高位后，價格開始出現(xiàn)回落，當前已回落至4950元/噸左右，其他鋼材品種價格也出現(xiàn)了不同程度的回調。筆者認為，鋼價近期回落的原因主要有以下方面：
一方面，鋼價過快上漲已經引起了包括國務院金融穩(wěn)定發(fā)展委員會在內的相關政府部門的注意。市場恐高情緒強烈，疊加宏觀政策調控預期，部分市場參與者提前套現(xiàn)離場，導致期貨市場出現(xiàn)波動，進而對現(xiàn)貨市場形成了向下的拖拽作用。
另一方面，受高位鋼價影響，下游采購積極性較低，市場高價位資源成交受阻，南方部分地區(qū)甚至出現(xiàn)成交量減半的情況。
不過，就目前的市場來看，鋼價上漲通道仍未被堵塞，價格韌性依然較強。在此輪鋼價回落后，個別鋼材現(xiàn)貨價格再次以小幅探漲方式“收復前期失地”，螺紋鋼期貨價格也重回5100元/噸以上，開啟了高位震蕩調整行情。筆者預計，短期內鋼價回落空間有限，更多將延續(xù)上漲行情，但上漲速度較前期相對放緩。做出這一判斷的理由主要有以下方面：
首先，鋼材成本面抬升。在經歷了多輪調降后，焦化企業(yè)再次開啟了新一輪調漲，調漲幅度為100元/噸～200元/噸，焦炭價格結束了前期的弱勢開始逐漸走強。
其次，鐵礦石價格近期延續(xù)漲勢。4月16日，進口鐵礦石港口現(xiàn)貨價格上漲，PB粉成交價格為1187元/噸，比前一日上漲29元/噸；金布巴粉成交價格為1140元/噸，比前一日上漲20元/噸。原燃料價格穩(wěn)中走強，鋼材成本面抬升，進一步封堵了鋼價下行空間。
最后，我國第一季度經濟數(shù)據(jù)亮眼，鋼材需求相關領域的投資均呈現(xiàn)“加速跑”現(xiàn)象。4月16日，國家統(tǒng)計局公布了第一季度經濟運行數(shù)據(jù)。其中，基礎設施投資同比增長29.7%，制造業(yè)投資同比增長29.8%，房地產開發(fā)投資同比增長25.6%。下游行業(yè)的搶眼表現(xiàn)，讓市場參與者對后期需求保持樂觀預期，廠商挺價意愿明顯，鋼價仍有一定的上漲空間。
綜合來看，成本高位運行疊加市場強預期，此輪鋼價調整有望實現(xiàn)“軟著陸”，短期內鋼價不具備大幅下跌的條件。不過，在高價位資源成交受阻的情況下，市場參與者對鋼價未來走勢存在分歧，當前的價格距離絕對高點究竟有多遠，目前很難得出定論。筆者預計，鋼價走勢將從前期的快速拉漲逐漸過渡到高位震蕩調整行情。
《中國冶金報》（2021年4月20日 07版七版）
