11月21日，全國(guó)25個(gè)主要城市20mmHRB400螺紋鋼價(jià)格4148元/噸，較上一交易日上漲29元/噸。期螺主力期貨合約收于3619，較上一交易日上漲1.12%。今日唐山普方坯報(bào)價(jià)3440元/噸，較上一交易日下跌10元/噸。
期螺主力合約下跌可能的原因如下：
首先，恐高情緒抑制了期貨進(jìn)一步反彈。其次，擔(dān)憂淡季需求回歸低位。再次，對(duì)鋼廠產(chǎn)量回升引發(fā)的憂慮。
11月21日Mysteel公布的全國(guó)螺紋鋼廠產(chǎn)能利用率為78.26%，較上周上漲2%；螺紋鋼產(chǎn)量356.99萬(wàn)噸，較上周上漲8.52%。一定程度上引發(fā)部分投資者的恐慌。而隨著鋼廠利潤(rùn)進(jìn)一步提高，供給還將進(jìn)一步的釋放，一旦需求回落，將面臨供需雙重利空打擊。
宏觀面情況：
激發(fā)市場(chǎng)主體活力，需要進(jìn)一步減稅降費(fèi)。今年2萬(wàn)億元規(guī)模減稅降費(fèi)，制造業(yè)無(wú)疑受惠最多。稅務(wù)總局剛剛披露的數(shù)據(jù)顯示，今年前三季度，制造業(yè)與相關(guān)的批發(fā)零售業(yè)合計(jì)新增減稅7995.63億元，在前三季度新增減稅中占比過(guò)半，達(dá)52.92%。
點(diǎn)評(píng)：減稅降費(fèi)政策有利于制造行業(yè)降成本，助力其加快轉(zhuǎn)型升級(jí)。
截至11月20日，11月以來(lái)各地已發(fā)行地方政府債券392.08億元。專家認(rèn)為，2020年新增專項(xiàng)債規(guī)?？赡芾^續(xù)較大幅度增加。當(dāng)前，專項(xiàng)債資金用于基建的比例不足25%。預(yù)計(jì)土儲(chǔ)和棚改在專項(xiàng)債用途上的占比將逐步縮小，政策可能進(jìn)一步向基建傾斜。住建部：2019年全國(guó)棚改計(jì)劃新開(kāi)工289萬(wàn)套。1－10月，已開(kāi)工300萬(wàn)套，占年度目標(biāo)任務(wù)的103.8%，完成投資1.03萬(wàn)億元。
點(diǎn)評(píng)：擴(kuò)大發(fā)行地方政府專項(xiàng)債融資，并且進(jìn)一步向基建傾斜，有利于促進(jìn)基建項(xiàng)目加快落地，對(duì)鋼材需求也會(huì)產(chǎn)生一定提振。
庫(kù)存方面：據(jù)Mysteel調(diào)研，螺紋鋼廠內(nèi)庫(kù)存191.88萬(wàn)噸，較上周下降13.4%；社會(huì)庫(kù)存288.17萬(wàn)噸，較上周下降28.71%。線材廠內(nèi)50.81萬(wàn)噸，較上周下跌3.17%；社會(huì)庫(kù)存102.37萬(wàn)噸，較上周下得15.47%。本周去庫(kù)存的速度仍較快，被動(dòng)去庫(kù)存的態(tài)勢(shì)依舊。
下游需求數(shù)據(jù)方面：本周螺紋鋼消費(fèi)399.13萬(wàn)噸，較上周上漲12.16%。線材消費(fèi)163.49萬(wàn)噸，較上周下降2.14%。上半周全國(guó)主流貿(mào)易商建筑鋼材成交量持續(xù)在20萬(wàn)噸上方，隨著鋼價(jià)大幅拉漲，下游高價(jià)位采購(gòu)意愿下降，今日成交量跌破20萬(wàn)噸。
綜合來(lái)看，本周鋼材需求整體較好，供給端產(chǎn)量有所回升，但市場(chǎng)恐高情緒升溫，期貨市場(chǎng)已率先回調(diào)，預(yù)計(jì)短期建材價(jià)格上漲空間有限，不排除部分市場(chǎng)出現(xiàn)調(diào)整。
