王奕琳

　　進(jìn)入9月份，螺紋鋼需求將迎來季節(jié)性恢復(fù)，環(huán)保限產(chǎn)對螺紋鋼供給和鐵礦石需求形成制約。雖然國內(nèi)礦山開采由于炸藥管控受限，但難以沖抵鋼廠配比的調(diào)整和海外發(fā)運(yùn)正常帶來的鐵礦石供需關(guān)系的階段性走弱。因此，短期內(nèi)，預(yù)計(jì)2001合約螺礦比將橫向整理。中期來看，受鋼廠生產(chǎn)恢復(fù)和螺紋鋼需求旺季結(jié)束的影響，預(yù)計(jì)螺礦比仍將延續(xù)下行趨勢。

　　短期螺紋鋼供需關(guān)系將改善

　　近期，由于短流程生產(chǎn)虧損，電弧爐企業(yè)紛紛減產(chǎn)，導(dǎo)致螺紋鋼產(chǎn)量明顯下降。相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，螺紋鋼周度產(chǎn)量連續(xù)4周下降，由8月初的近380萬噸下降至目前的不足350萬噸。雖然廢鋼價(jià)格出現(xiàn)一定程度的補(bǔ)跌，短流程鋼廠的虧損幅度縮小，但仍處于虧損狀態(tài)，開工率未能完全恢復(fù)。上周，全國53家電弧爐企業(yè)開工率周環(huán)比上升7.01個(gè)百分點(diǎn)至66.95%，仍低于此前75%以上的開工率水平。進(jìn)入9月份，預(yù)計(jì)環(huán)京津冀地區(qū)將陸續(xù)加強(qiáng)環(huán)保限產(chǎn)，長流程鋼廠生產(chǎn)將受到一定的政策限制，螺紋鋼供給量將進(jìn)一步降低。

　　從螺紋鋼需求來看，隨著全國高溫天氣和降雨天氣的結(jié)束，螺紋鋼需求將季節(jié)性恢復(fù)。短期內(nèi)，螺紋鋼供需關(guān)系存在進(jìn)一步改善的基礎(chǔ)，對螺紋鋼價(jià)格形成向上的推動(dòng)作用。

　　近期，鋼材總庫存量持續(xù)回落，高庫存壓力有一定程度的緩解。相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，螺紋鋼總庫存量連續(xù)3周下降。上周，螺紋鋼社會(huì)庫存回落22萬噸至609.48萬噸，鋼廠庫存增加8.68萬噸至270萬噸，總庫存量回落13.43萬噸至879.38萬噸。預(yù)計(jì)隨著螺紋鋼供需關(guān)系進(jìn)一步改善，螺紋鋼庫存短期內(nèi)將難以再次大幅增長。

　　鐵礦石期貨面臨利空影響

　　為了確保慶祝新中國成立70周年活動(dòng)順利進(jìn)行，從9月中旬開始，各地將加強(qiáng)礦山開采的安全檢查，預(yù)計(jì)國產(chǎn)鐵礦石生產(chǎn)將受到一定程度的影響。但是，近期國外礦山發(fā)運(yùn)正常，且隨著進(jìn)口鐵礦石價(jià)格大幅回落，進(jìn)口鐵礦石性價(jià)比改善，鋼廠已主動(dòng)降低國產(chǎn)鐵礦石配比，增加進(jìn)口鐵礦石使用量。鋼廠環(huán)保限產(chǎn)也將抑制鐵礦石需求。上周，鋼廠進(jìn)口鐵礦石庫存平均可用天數(shù)減少至24天，表明鋼廠已經(jīng)考慮到環(huán)保限產(chǎn)的影響，主動(dòng)降低原材料庫存。

　　整體來看，國產(chǎn)鐵礦石供應(yīng)階段性小幅下降對鐵礦石價(jià)格走勢的影響較小，鋼廠短期內(nèi)對鐵礦石的需求下降，價(jià)格面臨利空影響。

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